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大唐财富首席经济学家钟伟:稳字当头,如何把握投资机会?
来源:     2022-01-07 19:00:38

大唐财富“开年有礼云理财”首场直播1月5日开播,特邀大唐财富首席经济学家钟伟和中植企业集团首席财富管理官武建华做客云理财直播间,钟伟就2022年的宏观形势及未来的投资机会进行了深入地分析与解读。

受疫情影响,2021年依然是不平凡的一年。外部局势看,新冠疫情此起彼伏,病毒升级迭代,美国拜登政府执政期间世界经济再掀波澜。

2021年对中国而言,是一个里程碑之年。“两个一百年”计划(在中国共产党成立一百年时,全面建成小康社会,建成富强民主文明和谐的社会主义现代化国家)已顺利实现第一步,在继往开来之年,二十大即将盛大召开。

2022年世界经济格局

大唐财富首席经济学家钟伟表示,2022年整体国际局势,重点关注三个方面:

疫情的发展走向。奥密克戎爆发之后,国际上各国相继收紧疫情防控,进入行政管控为辅、疫苗防疫为主的阶段。我国对病毒进行深入了解之后,进入以特效药治疗为主要手段的阶段。当前中国疫情动态清零领先世界,2022年的疫情能否终结,值得期待;

西方经济能否强劲复苏。西方经济的发展对中国而言,是一把双刃剑。由于中国的高效管控,疫情爆发后,中国经济率先复苏崛起,经济发展速度保持在世界领先地位。2021年下半年,西方经济逐渐缓和复苏,2022年能否崛起对中国而言尤为关键。

美联储货币政策。以美元为中心的货币体系下,美国货币政策对其他国家具有强烈的政策外溢效应,对新兴国家影响尤为明显,或将引起整个国家汇率动荡、资产价格调整。

对于西方货币政策,钟伟认为,美国货币政策将集中表现在美国收缩资产购买计划和美联储加息。2022年美联储大概率加息三次。美元汇率持续走强,美联储加息将导致2022年美元强势,对资产价格形成压力。

2022年中国宏观政策

我国经济将贯彻“六稳六保”方针,以中国经济内循环为主体,综合考虑美国经济及世界经济的影响。2022年的经济增速或将呈现前低后高的趋势。

大唐财富首席经济学家钟伟指出,2021年中国的货币政策整体保持了中性偏紧态势,2022年中国货币政策的基调稳健,财政政策或将呈现积极走势。货币政策服务于经济增长,服务于稳定通胀,服务于民生就业。未来货币政策在目前已有降准降息的基础之上,二季度后或将呈现更为宽松的走势。

针对何为“稳字当头”,大唐财富首席经济学家钟伟给投资者进行“稳”的三重参照标准的解读:

中国经济的潜在增速,即可持续的资源要素能够支撑中国经济的合理增速大概在5~6%;

2035年我国GDP总量翻一番,实现这个计划需要中国经济稳定在5%的增速;

中国赶超美国的步伐是稳中求进,中美绝对经济差异保持不变的前提,则是中国经济增速保持5%的水平。

中国经济保持在5%-5.5%的增速,就是一份“稳”的满意答卷。2022年上半年经济工作将提前布局,提前发力,稳定预期,弱化供给冲击,提振消费需求。

中国的外汇储备稳定在3万亿美元左右,存款准备金尚存在降准空间,投资者不必担心人民币汇率因降准而受到抑制。2021年人民币降准2次,但汇率依然保持了坚挺。核心通胀在中国并不高,中国政策不会因美国货币政策的牵制而失去货币政策的独立性。

2022年投资重点及布局领域

大唐财富首席经济学家钟伟表示,2021年的投资市场,最亮眼的当属比特 币和大宗商品。比特 币全年涨幅60%,但由于其走势很难预测,投资者很难从中获利;其次,大宗商品中原油、天然气表现最好,欧洲天然气上涨4倍,全球的原油价格涨幅高达40%以上;第三,权益市场,美股市场、欧洲股市表现出色,涨幅超过20%;第四,中国市场,表现最好的创业板涨幅超过了12%,深证指数、上证指数涨幅大概为3%左右;最后是日本股市、港股等市场。

回看中国股市,自2016年以来,整体上保持了超过5年的牛市,尤其是在2018年中美贸易冲突势头最为迅猛。

大唐财富首席经济学家钟伟建议,2022年是需要精准操作的一年。投资入场首选行业赛道,深挖赛道,捕捉好机会,重点关注硬核科技和基础消费领域。关于未来的投资机会,钟伟建议投资者要注意以下几点:

一、特别关注择时机会。国家宏观调控、疫情防控政策等重大变化,将有可能构成投资者未来收益的大部分。

二、加强防御性投资。2022年以后乃至更长的时间周期中,中国经济的内外部增长的压力将变得更加错综复杂。建议增配以中长期寿险为代表的防御性产品,基本养老、年金险、商业寿险三个支柱将有效缓解未来的生活压力。

三、固收+产品,不仅适合稳健的投资者,所有的投资者均可配置。

对于高净值和超高净值群体而言,投资不再是简单的买入卖出。2022年将成为投资的重要转折点,挣快钱、挣大钱的机会将一去不返。投资者需要拉长投资视角,谋划更多的投资机会。未来,税收筹划将变得更为重要,这与投资者税后的收益水平息息相关;财富传承也将成为高净值重点关注的方向;共同富裕之下,投资者也需要关注个人所得税、房地产税、资本利得、消费税等方面。