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奥康国际:渠道+产品+品牌”三驾马车开启业绩增速
来源:     2021-04-29 09:58:05

奥康国际(603001.SH)发布了2020年度报告和2021年第一季度报告。数据显示,奥康国际去年营收达27.38亿元,较2019年增长0.42%,实现归母净利润2794.05万元,同比增长24.2%。而今年一季度营收则为8.44亿元,同比增长92.15%,实现归母净利润4696.65万元,同比暴增1738.42%,增幅超过了市场预期。

受此利好消息影响,次日开盘,奥康国际股价随之大涨,截至发稿前,奥康国际涨10.03%,报8.01元/股,封上涨停板。

此外,奥康国际还同时公布了2020年度利润分配方案,拟每10股派发现金红利5元(含税),合计派发现金股利1.91亿元。事实上,自2012年上市以来,公司已累计分配现金红利约15亿元。

战略转型叠加行业市场回暖 营收业绩双增

从行业发展情况来看,据国家统计局数据显示,2020年,我国社会消费品零售总额实现39.2万亿元,同比下降3.9%,其中全国限额以上零售业单位中的服装鞋帽、针纺织品类零售总额达1.24万亿元,同比下降6.6%,下滑幅度较其他零售品类更为显著。

作为“鞋业大王”的奥康国际,2020年面对“疫情”冲击,公司积极复工复产,围绕“轻资产”、“新产品”、“新社交”的创新理念,推进渠道创新变革的同时,发力产品创新和品牌重塑,使得营收和利润实现双增长,这份成绩实属不易。

如下图所示,经过几年的战略转型,奥康国际已经开始进入了收获期。2020年,公司营业收入和归母净利同比增幅分别为0.42%、24.2%,彻底改变了往年营收利润增幅波动下滑的趋势。

数据来源:奥康国际财务报告

而到今年一季度,随着疫情缓解,扩内需促消费政策成效显现,消费需求不断释放,消费市场持续回暖,1-3月,我国社会消费品零售总额10.52万亿元,同比增长33.9%,其中全国限额以上零售业单位中的服装鞋帽、针纺织品类零售总额达3401亿元,同比增长54.2%,在此背景下,奥康国际的营收和净利也分别同比大增92.15%和1738.42%。

渠道创新、产品升级和品牌重塑,令奥康国际去年及今年一季度的利润率得以增长。2020年,奥康国际的综合毛利率达到40.01%,较2019年的34.97%上升5.04个百分点;净利率为0.92%,同比提升0.16个百分点。至于今年一季度,其毛利率由去年同期的31.38%增长至43.34%,净利率更是由0.46%增长5.77%。

事实上,与行业水平相比,2016年至2020年,奥康国际的毛利率也一直高于A股纺织服装行业毛利率均值。

数据来源:奥康国际财务报告

具体来看,2020年,奥康国际男鞋、女鞋、皮具三大类产品的毛利率同比分别提升5.25个百分点、4.41个百分点、8.52个百分点。品牌方面,奥康、康龙两大品牌的毛利率也分别提升6.8个百分点、10.72个百分点。

随着基本面不断夯实,奥康国际适时推行员工持股计划。根据《2021年员工持股计划(草案)》公告称,本次员工持股计划规模不超过1819.37万股,占公司总股本的4.54%,参与对象包括公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员及公司核心骨干人员等共计不超过100人。

值得注意的是,本次员工持股计划所获标的股票分三期解锁,解锁条件是以2021年、2022年、2023年的营收和业绩为考核标准。如以2020年净利润为基数,2021年净利润增长率分别不低于50%、2022年净利润增长率不低于100%、2023年净利润增长率不低于200%。这充分显示了奥康国际对于未来经营业绩改善信心,同时激励核心干部,深度绑定业务技术人才,增加企业凝聚力,未来业绩确定性增加。

渠道+产品+品牌三驾马车齐发力 提升未来业绩确定性

在90后、95后等Z世代成为鞋服的主要消费人群的背景下,产品的个性化、潮流、科技等属性被愈发看重。叠加该类人群相比过去几代对国牌认可度更高,进而刺激国货消费热情。

基于此,期内奥康国际专注产品功能、兼顾时尚和舒适的研发设计,全面推进产品差异化、产品SKU精简化、采买组货品类化。尤其是推出跨界联名超级IP“漫威”英雄,发布“钢铁侠”、“蜘蛛侠”等多款联名产品,吸引年轻消费群体。

不仅如此,奥康国际还加强了渠道创新与扩展。报告期内,一方面,为开展疫情影响下的经营活动,奥康国际发力线上电商业务,推出全新“云店”模式、与瑞丽开展战略合作,打造主播矩阵等有效提升销售,实现线上营业收入5.22亿元,同比增长26%,占营业收入的比重提升4.08个百分点至19.44%。

线下方面,奥康国际携手阿里等行业龙头,探索“数字化转型”、“一体化新零售”,将公司的门店打造成为一家数字门店,融入大数据分析、直播带货、同城配送等新技术、新玩法,用数据重构人、货、场,加强数字化转型。

实际上,在对线下门店进行数字化改造的同时,奥康国际聚焦提升单店效益,加速线下门店更新换代。2020年,奥康国际在国内新开实体门店504家,关闭727家。截至2020年12月末,奥康国际在国内拥有2684家实体门店,另在越南有25家经销集合店。

值得注意的是,去年奥康国际还推出了“奥康奥莱”、“奥康优品”两大平台,围绕数字化门店进行“云上”招商加盟推广,不仅可以进一步优化线上线下全渠道的融合,提升运营效率,还可以提高流量的销售转化能力,这将为其长远发展带来强劲的增长动力。

奥康国际开启的全面数字化转型,不仅加速了线上线下的全渠道融合,更是在降本增效方面成效显著,这也是企业长期努力的目标之一。2020年,奥康国际实施的阿米巴经营管理已经直接反映在全流程运营上,各平台运营效率提升带动费率同比优化。期内公司财务费用和管理费用同比下降。

面对充满希望与挑战的2021年,奥康国际在年报中表示,将在做好品牌、商品、渠道、数据、后台这“五大”工程的同时,继续通过销售渠道创新、品牌形象焕新、产品规划升级、会员数据融合等方式助力公司转型升级。