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资金利率走升 基金抱团股调整
来源:     2021-01-29 09:29:58

 上周大家还在议论基金热销的问题,以为股市不缺钱。

  但是,央行货币政策委员会委员马骏的发言在1月26日见报之后,大家立马感觉钱紧了。马骏在近日举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上谈及货币政策指出,一方面就是杠杆率上升得非常快,要求货币政策开始调整。2020年前三个季度,中国宏观杠杆率上升25个百分点,是2009年以来升幅最高的一次。杠杆率大幅上升,自然会导致未来的金融风险。有些领域的泡沫已经显现。去年我国几个主要的股市指数都大幅上升,接近30%,在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市,不可能与货币无关。另外,近期上海、深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率的变化有关。

  25日上证指数还摸高3637点呢,26日就低开低走了,到周四一度击穿3500点。同时,上交所隔夜国债逆回购利率(GC001)自26日开始上涨,1月28日,GC001盘中最高报9.990%,收盘报7.145%,创下2019年1月3日以来新高。

  而且,从交易所市场到银行间市场,资金价格还在全线走高。

  一般来说,逆回购大多数时候都在2%-3%之间。高于6%的时候一年也没几回,2020年就2回――6月30日半年考的时候,冲高3天,还有12月2日尾市冲高至7.8%。1月28日都快10%了,是什么原因导致市场极度缺钱?

  1月份是企业的缴税期,企业的缴税行为将增加财政存款,流动性流向央行,进而导致货币市场短期流动性紧张。但是,央行已经做了逆回购释放资金了呀。人民银行在1月20日、21日、27日分别以利率招标方式开展了2800亿、2500亿、1800亿元的逆回购操作。

  每年的春节前,流动性需求必然上升,大家都是有预期的。其实,今年政府号召大家就地过年,即今年在大城市过年的居民要比往年多,城市居民多使用移动支付,取现需求不高,照理说资金利率要涨也是有限数字。

  楼市方面看报道,全国各地多家银行被曝停贷、额度吃紧,其中,广东多家股份银行暂停按揭贷款。招商银行表示深圳广州分行在一周之前就已经暂停房贷放款,统一的口径为“节制接单”;光大银行深圳分行已经暂停按揭贷款;广发银行则表示不接单;交通银行广州分行也暂停房贷。其余的四大行放款周期也比之前慢了。

  不仅如此,网上还陆续传出深圳、上海等地银行也出现了停贷,多家银行额度吃紧的消息。

  说明楼市也没占用太多资金,为什么会资金紧张呢?

  有一种解释,说是银行要应付1月底的考核指标。若是如此,周四跌完,周五再卖股票也没用了,资金只是短期紧张,对后市影响有限。

  就怕――央行货币政策转收紧,银行真缺钱了!

  中信证券研究所副所长明明在最新研报中指出,当前时点或确实面临着货币政策短时间内快速收紧的局面:广义上,M2、信贷与社融增速的拐点大概率已经出现;狭义上,出于对房价以及资产价格的担忧,后续可能会面对波动性更大的资金面环境。

  24日,证监会发布指数基金指引通知,要求“单一成分股不超过15%,前五大合计不超过60%”,对于基金抱团股多少是个利空。即使是那些超标的,未来的增量空间也有限,所以,本周指数的调整,更多的是因为基金抱团股调整导致的。周四市场最不可思议的是,豆神教育(300010)公告拟计提大额商誉减值,合计约为18.1亿至22.1亿元。然而,股价涨停了!这算是利空出尽吗?

  另外,美国小散大战华尔街,看戏的很热闹。但是对市场是有损失的,对冲基金被逼破产了,对市场是非常大的不稳定因素。而且,每天一倍的涨幅这么刺激,会把市场中最活跃的资金都吸引过去“聚赌”,GME(gamestop)周二成交量已经超过FAANG总和,也超过整个道指成分股总和。相当于把大部分股票都边缘化了,连炒作都降温了。再说了,假如机构沽空GME需要补仓,得卖股票啊!这点估计是美股回吐2%的主要原因吧。

  美股如果不在上升趋势上,那么敢于持股过节的人就更少了,尤其是那些高位股。