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部分创业板相关ETF现大幅溢价
来源: 中国证券报    2020-08-25 09:29:19

 有品种盘中溢价近8%

  8月24日,创业板指早盘一度下跌超1.5%,之后节节走高。截至收盘,创业板指上涨1.98%,收于2684.63点。具体个股方面,蓝思科技、信维通信、万达信息等13只创业板存量股票涨逾10%。此外,18只创业板注册制新股收盘均上涨,有10只个股涨幅超100%。

  在此背景下,当日创业板相关的22只基金中的多数成交量也较此前有所增长。从二级市场表现来看,截至收盘,较创业板指1.98%的涨幅而言,多只基金涨幅超2%。其中,建信基金旗下创业板ETF涨幅最高,达到了3.36%;国泰基金旗下创业板基涨幅达2.54%;招商创业板大盘ETF、华夏创业板ETF、博时创业板ETF、西部利得创业板大盘ETF、平安创业板ETF、国寿安保国证创业板中盘精选88ETF当日二级市场涨幅也均超2%。此外,华安旗下创业股B和鹏华基金旗下创业B二级市场涨幅分别达5.70%和5.20%。

  值得注意的是,部分ETF在24日早盘二级市场出现大幅溢价,价格大幅超过基金份额参考净值(IOPV)。以创业板HX为例,开盘仅一分钟,其二级市场价格触及1.700元,涨幅达8.28%,较当时的IOPV1.5754元溢价近8%。随后该品种二级市场价格快速回落,溢价幅度收窄。截至收盘,创业板HX二级市场价格收于1.608元,涨幅达2.42%,而IOPV为1.5980元,溢价幅度不大。从全天成交来看,创业板HX成交额仅为561万元。

  关注流动性风险

  基金二级市场价格与净值间的差额越大,套利空间也越大。一位基金人士表示,作为既能在一级市场申购赎回又能在二级市场买卖的ETF,二级市场价格与基金净值出现折溢价情况,自然就会出现套利现象。举例而言,当二级市场价格高于基金净值时,投资者买入成分股,在一级市场申购ETF再在二级市场卖出,这样就能获得收益;反之,当基金的二级市场价格低于基金净值时,可在二级市场买入ETF份额并在一级市场赎回,同时卖出成分股,也能获得收益。在创业板相关基金涨跌幅比例放宽至20%后,二级市场价格与净值不同步的现象也会更常见。

  事实上,除了上述22只基金外,还有不少ETF大幅投资了创业板股票。由于此类ETF的涨跌幅暂时不会同步放宽至20%,一旦遇到成分股中的创业板个股股价大幅波动时,基金当日净值变动幅度或超10%,而该基金在二级市场中的涨跌幅仍为10%,也会出现当日二级市场价格和净值差距较大的情况。

  8月24日,南方创业板交易型开放式指数基金公告更新招募说明书,对“重要提示”和“风险提示”部分内容进行了更新。重要提示显示,基金可能面临创业板注册制实施后因投资标的、市场制度以及交易规则等变化带来的特有风险,包括退市风险、股价波动风险等。

  对于个人投资者而言,也有多方面风险需要注意。建信基金表示,对于部分实施20%涨跌幅的创业板相关基金,由于所投资股票的涨跌幅扩大,也可能导致其净值波动变大。

  某大型基金公司人士表示,创业板注册制实施后,创业板的退市标准将更严格,上市公司退市可能性增大,也可能给基金净值带来影响。上述基金人士指出,对于部分规模较小、流动性不足的ETF,个人投资者也要小心被“反套路”。

  8月24日,18家创业板注册制新股集体登陆A股,创业板存量股票、相关基金涨跌幅比例放宽至20%。据梳理,创业板相关的分级基金、ETF、LOF,合计22只基金的涨跌幅比例将放宽。在此背景下,24日早盘,部分创业板相关ETF出现大幅溢价,产生了套利机会。

  此外,基金人士还表示,对于部分投资创业板个股比例较高,但涨跌幅仍为10%的ETF,在创业板个股出现大涨时,这一类ETF的二级市场价格与基金净值或存在折溢价情况,因此也可能产生套利机会。