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上半年港股打新火到没天理,下半年牛市迎面而来,该不该入场?
来源:     2020-07-14 11:39:07

2020年注定是不平凡的一年,上半年疫情爆发、美股4次熔断、中概股信任危机,引发一轮轰轰烈烈的赴港上市潮及中概股回港潮。下半年刚开头,A股就迎来一波牛市行情,再度掀起全球资本狂欢。

牛市真的来了吗?这轮行情究竟还能牛多久?如何把握投资机会?鉴往知来,我们通过复盘过去半年的数据,对港股市场进行定量研究,探索上半年股市的投资亮点。可以发现,上半年港股IPO市场仍呈现强热度,在各大市场环境相对不明朗的情况下,港股打新已成为投资者“吃肉”的潮流方式。

而展望下半年,随着全球主要经济体复工复产,各国宽松财政和货币政策效果逐步显现,未来经济将逐步复苏。尤其当前市场的积极情绪正在全球股市蔓延,或将推动资本市场迎来新一波投资红利。

上半年:“乘风破浪”的港股打新

2020年上半年,受疫情影响,多国经济下滑,全球经济深度衰退,二级市场表现相对冷淡。唯一亮眼的还是要属港股IPO市场,内地企业纷纷赴港上市、网易&京东两大IPO上演“回港”大剧,生物医疗股翻倍比比皆是……

新股红利在上半年的香港依然存在,港交所新股IPO总量依然领先全球。2020年上半年,在香港挂牌上市公司的一共有64家,其中主板上市59家(IPO上市 54 家、GEM转主板 5家)、GEM(创业板)上市 5家。

上半年港股新股募资总额(不含绿鞋募资)达817亿港元,相比去年同期的695亿港元,同比提升17.7%。在中概股回归大浪潮之下,京东和网易IPO募集资金占据鳌头,分别高达300亿港元和216亿港币,可谓给整个港股市场添加了浓重的一笔。其余募资较多的以生物医药板块为主。

2020年上半年港股募资金额风云榜

尽管今年港股市场波动,但新股整体收益仍然令投资者瞩目,甚至市场上频出“无脑打新”、“闭眼赚钱”等说法。从上半年数据来看,在香港交易所主板上市的59只新股中,首日上涨率(涨幅>0)达到56%,首日平均涨幅达14%。如果每支新股都打中一手,并在首日收盘卖出,半年累计一手利润可达到4.5万港元。

2020年上半年港股IPO市场概况

上半年港股打新中签一手的收益分布情况

从上半年的新股收益分布情况来看,一手中签的盈利分布更偏向于赚钱效应,预计未来整体港股IPO市场将延续火爆。而在上半年港股打新一手收益前十的新股中,以生物医药股的表现最为突出,沛嘉医疗-B,一手中签即可赚得过万港元,其次是康方生物-B,一手中签并首日卖出可赚超8千港元。

上半年港股打新一手收益排行榜

富途证券金融与企业服务总裁邬必伟表示:“今年上半年疫情的爆发导致很多企业推迟了赴港上市的步伐,在新股供应上相比往年相对有所减少。但与之相反的是,市场的资金仍非常多,打新的热情相对高涨。这也直接导致上半年上市的大部分新股都非常火爆,市场热度高于以往。”

“由于香港二级市场的交易主要集中在头部公司,如今参与港股打新的人一多,市场对赴港上市的新公司的了解也会越来越多,这样反过来也会促进这些企业上市后的交易。预计在接下来一段时间内,香港的新股市场还会持续火爆,并进一步提升香港整个市场的流动性。”

下半年:「牛市」来了?该不该入场?

下半年,随着各国经济复苏,各大经济指标回调,二级市场也逐步回暖。7月初,港股市场重拾升势,开始大幅上扬。6日香港恒生指数收涨3.81%,较3月低点涨逾20%,进入技术性牛市。恒生国企指数盘中大涨近5%。

近期恒生指数走势图,来源:富途牛牛

不止港股,市场的积极情绪正在全球股市蔓延,亚太、欧洲和美股市场同样全面大涨。A股新一波牛市说来就来,更是让人猝不及防。7月6日,上证综指猛烈上攻,收盘大涨5.7%至3332.88点,创下2015年7月以来最大单日涨幅。

当日两市有超200股齐掀涨停榜,超900股涨逾5%,沪深两市成交额突破1.42万亿,A股总市值突破10万亿美元,纷纷创下近5年新高。

上证与沪深指数双涨,来源:富途牛牛

(注:紫色K线为深证成指)

从成交量及涨幅来看,新一轮牛市已悄然到来。但很多人担忧的是,这一轮牛市是像2019年年初短暂,还是像2015年那样的大牛市?

邬必伟对此表示,A股市场未来很有可能迎来一轮大行情,其中科创板和创业板有望成为引领这一轮大行情的龙头板块。

“首先,在外部环境不确定性上升的大背景之下,中国必须建立起一套自己的完整的科技体系,这会给科创板和创业板的发展提供很大支持。同时,近期科创板和创业板的相关制度也在进行相应调整,使得很多原来只能在海外上市的企业有机会在内地A股上市,推动内地A股市场的结构得以不断优化。”

此外,为应对疫情冲击,多国纷纷祭出宽松货币、财政政策,以期提振经济。“全球各主要经济体的央行纷纷大幅放水,且放水力度远远超过2008年金融海啸。从供求角度来看,市场上的资金越来越多,将使得整个二级市场越来越繁荣,因此A股的后市还是值得看好。”

而放眼全球股市,邬必伟认为A股这一波强势行情或将继续带动香港市场往上走,下半年香港市场具备较大上行趋势,值得重点关注。

“香港市场的海外资金越来越多,且香港市场是全球估值最低的市场之一,目前内地企业市值在港股总市值中的占比高达70%,如果A股迎来牛市,势必会导致香港市场供求关系的变化,从而带动香港市场往上走。也就是说,假如A股是一轮大牛市,则港股市场也应该会迎来一轮大牛市。”

再加上香港上市新政的推出、外部环境尚不明朗,很多在美上市的优质科技公司都纷纷选择回港上市。从去年和上半年我们已经可以看到阿里、京东、网易赴港二次上市,在上半年新股市场情绪高涨的情况下,加之目前较为普遍的牛市预期,上半年备受追捧的行市场料将持续火热。预计下半年还将会有越来越多优质公司赴港上市,如农夫山泉、蓝月亮等,从而带动整个香港市场的繁荣。

对于个人投资者来说,股市似乎又来到了“人人都是股神”的时候,资金大举流入,大家蜂拥入场。自己该不该上车?该上哪班车?现在上车还来得及吗?

邬必伟提出,投资者面对当前的股市还是应该保持谨慎态度,树立3个观念:

第一是长期观念,入场不以短期暴利为目的,而以中长线的角度去看。

第二是坚持优秀的行业及龙头企业,不要去炒题材股或消息股。

第三是控制好市场风险,设好止损止盈,当市场疯狂的时候要留一份冷静,当市场悲观的时候要相对乐观。

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