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高瓴资本战投已浮盈90% 竟有人后发先至 抄了他们的底;净化资本市场需要更快更狠的“顶格处罚”;“奶奶IP”淘金直播带货
来源: 第一理财网编辑    2020-06-26 07:47:50

高瓴资本战投已浮盈90% 竟有人后发先至 抄了他们的底

       作为再融资新规后第一家发布锁价定增方案的公司,凯莱英成为定增引入战投的标杆性案例。高瓴资本作为战投虽股份还没拿到但已经浮盈近90%,不料如此战绩突然被人秒杀了,一伙人以更低的价格抄底进入,是谁?

  先锁价定增,再限制性股票激励

  6月24日,凯莱英披露2020年限制性股票激励计划(草案),拟授予的限制性股票数量122.8万股,约占公司总股本的0.531%。

  该计划首次授予的激励对象总人数为225人,包括公司公告该计划时在公司任职的高级管理人员、管理人员及核心技术(业务)人员;首次授予的限制性股票的授予价格为117.07元/股。

  这价格是此前一个交易日收盘价打5折。这个折一打,直接把股票激励价格打到定增价格以下啦。

  今年2月,凯莱英发布定增预案,高瓴资本拟斥资23.11亿元包揽凯莱英锁价定增的股份,定增价格为123.56元/股。

  高瓴资本以战投入股,刺激了凯莱英股价一路上涨,及至凯莱英发布限制性股票激励计划时,股价已经累计上涨44%,因为是打八折锁价定增,高瓴资本的定增股份虽还没到手,但已经浮盈近90%。

  这么高的浮盈,怎么可能抄底?

  善用限制性股票激励这个工具就可以。因为限制性股票激励的价格可以按市价打五折、科创板及创业板甚至可以突破5折这个底线――已经有科创板股票激励打出2.5折的新低,什么概念?比如某科创板公司市价10元,股票激励价格可以2.5元授予高管或核心技术人员。

  凯莱英此次限制性股票激励,是按5折来定价的。

  值得点赞的是,凯莱英没有在发布定增预案引入高瓴资本作为战投之前做此轮股票激励,若那时做,激励价格可低至65元/股。公司掌门人如此安排,从客观看,可谓厚道。也应和了高瓴资本掌门人张磊的那句话:最大的风控是选人,我们不和重小利、玩零和游戏的人合作。

  这是金手铐,股份解锁有双重考核

  良好的股权激励,有利于增强公司对人才的吸引力,也有利于促进员工与公司“同甘共苦”。那么凯莱英的这把“金手铐”,“铐”住了谁?

  据公司公告的《2020年限制性股票激励计划激励对象名单》,被激励对象中,除了刚提名公司副总经理的姜英伟及10名管理人员外,其余214人竟全部为公司核心技术(业务)人员。

  据查,姜英伟2020年1月才加盟凯莱英,6月24日提名副总经理,此次限制性股票激励,单人他拿的份额最多。

  不过,这些激励股票也不是唾手可得,可谓金手铐:

  激励预案显示,限制性股票解锁有业绩门槛:三个解除限售期年度的净利润增长率分别不低于25%、50%、75%(以2019年净利润为基数),此外,公司还依据其管理人员绩效/KPI考核管理办法,在每次解除限售节点上,评估员工上一年度的绩效考核结果,并对应A、B、C、D四个档次得出解除限售系数。

  如果说,行业标杆高瓴资本的带货战投定增是外部强援,那么,凯莱英自身在创新药研究领域的实力以及这股权激励,则构成了强大的内在力量。

  凯莱英是干啥的,有多厉害?

  据查,凯莱英是一家全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO(研发生产外包组织)一站式综合服务商,也是国内目前唯一一家覆盖美国前五大制药公司从临床到商业化CDMO服务的公司。

  CDMO行业系制药行业专业化分工的产物。CDMO并非简单的产能转移或服务外包,而是能够为制药公司提供有技术附加值的研发和生产服务,提高研发效率、降低生产成本。

  从商业模式上看,CDMO公司不承担创新药研发的风险,但可以分享创新药上市后的增长红利,具有较强技术能力、客户粘性和平台效应的CDMO公司可以保持较好的业绩增长和盈利能力。

  一致性评价与MAH制度等政策推动了国内药企需要主动转型,成为了行业环境边际变化的关键拐点与驱动力,CDMO企业不仅提供海外药厂的外包服务,同时将成为满足国内生物医药领域研发的重要助推器,市场空间与研发意愿同时被激发。

  高瓴资本战投凯莱英,被认为是捕捉市场政策与行业结构两大环境边际变化共振的典型案例之一。

  超级战投的加持,优越的赛道,现在再加上有老板和员工一起利益捆绑,凯莱英的未来,会不会更加英姿勃发?




净化资本市场需要更快更狠的“顶格处罚”

齐鲁晚报·齐鲁壹点 评论员 王学钧

这一回,獐子岛“扇贝跑路”的游戏恐怕再也玩不下去了。近日,证监会依法对獐子岛信息披露违法违规案作出行政处罚及市场禁入决定,对獐子岛公司给予警告,并处以60万元罚款,对15名责任人员处以3万元至30万元不等罚款,对4名主要责任人采取5年至终身市场禁入。这是原证券法中对上市公司及相关人员的“顶格处罚”。

作为一家上市公司,獐子岛主营海洋水产养殖,曾以养殖虾夷扇贝闻名业界。从2014年开始,獐子岛的虾夷扇贝变得“不安分”起来,不时爆出各样“跑路”的消息,獐子岛也在人们的质疑声中渐成资本市场上的一朵“奇葩”。不过,由于海底库存及采捕情况难发现、难调查、难核实,别说是普通股民很难真正抓住獐子岛的什么把柄,如果没有什么“大招”,证监部门也难以“捞”到獐子岛财务造假的证据。好在,在多次提请獐子岛公开相关记录无果之后,证监会决绝地祭出了“大招”——借助北斗卫星导航系统,对獐子岛27条采捕船只数百余万条海上航行定位数据进行分析,委托两家第三方专业机构运用计算机技术还原了采捕船只的真实航行轨迹,复原了公司最近两年真实的采捕海域,进而确定实际采捕面积,并据此认定獐子岛公司成本、营业外支出、利润等存在虚假。

查明真相之后,证监会在权限之内对獐子岛作出“顶格处罚”,显示了对上市公司财务造假的“零容忍”。2019年以来,证监会已累计对22家上市公司财务造假行为立案调查,对18起典型案件做出行政处罚,向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。坚决打击财务造假,确保上市公司信息披露的正当性、真实性,是资本市场健康发展的应有之义,是保障上司公司品质、维护投资者权益的必然要求。

其实,对獐子岛的处罚应该来得更快更狠。早在2018年2月,证监会就已开始对獐子岛立案调查,直到现在才算有了个明确的“说法”。对利益攸关的股民来说,这样的监管效率似乎尚有待提高。对弄虚作假的獐子岛而言,两年多也足以完成某些更有利于自己的“操作”。鉴于“法不溯及既往”,证监会只能按照原证券法对獐子岛及其相关人员给予处罚。虽已“顶格”,处罚还是太轻了。根据新证券法,信息披露义务人披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,最高罚款1000万元,对相关责任人最高罚款500万元。在资本市场上,这样的处罚力度都难说有足够的震慑力, 60万元、30万元的处罚就更是“毛毛雨”了。

净化资本市场需要更快更狠的“顶格处罚”。为此,除了肯及时出“大招”调查取证之外,至少还应着重从以下两点发力。一是用好用足新证券法创设的集体诉讼制度。放手让投资者保护机构按照“默示加入,明示退出”的原则,代表一个个“单薄乏力”的股民,实施证券民事赔偿诉讼,让上市公司为弄虚作假付出巨大代价。二是尽快修订刑法,加大对证券犯罪的刑事处罚力度。对于这一点,各界已多有论证和呼吁,该是动真格的时候了。





“奶奶IP”淘金直播带货

       正在直播的汪奶奶。受访者供图

  银发网红火了。

  “短短半年多时间,汪奶奶已有了1500多万粉丝。涨粉速度远超普通年轻网红。”经营着一家银发网红MCN机构的王科(化名)说,“谁还敢说中老年市场没人关注?”

  自2019年下半年起,以“只穿高跟鞋的汪奶奶”“我是田姥姥”为代表的银发网红们正逐渐侵占着短视频平台。他们或通过优雅的谈吐举止、或通过接地气的生活内容出圈,俘获了一批年轻玩家的关注。品牌植入、视频橱窗、直播带货,这些年轻网红们擅长的商业变现模式,在银发网红身上同样体现得淋漓尽致。

  在薇娅、李佳琦靠直播带货成为顶流的今天,打造“银发李佳琦”,成了MCN机构的野心。

  造势

  涨粉遇瓶颈半路转型“国际奶奶”变“过来人”

  每条视频里都穿着高跟鞋和修身长裙,喜欢称呼粉丝为“小闺蜜”的79岁高龄网红,是全网当下最具知名度的银发网红。她总是温和地教导着屏幕前的年轻女孩要爱惜自己、如何自律。有别于传统长辈老旧的态度和轻松的话语,为她在半年时间内赢得1500多万粉丝关注。

  在2019年10月签下汪奶奶时,杭州八爪鱼文化创始人安东肥看中对方有“气质”“时髦”的特点,决定将她打造成一个“国际奶奶”。初期定位于时尚的美妆博主,视频内容也以变装、时尚等剧情类为主。

  由于彼时没有头部级别的“奶奶IP”,汪奶奶的出现很快赢得粉丝关注,短短3个月时间就涨粉400万,不少广告主也纷纷找上门来寻求合作。“当时立项时预估每个月需要6万元的运营成本,但仅过了2个月就将一年的费用全部赚了回来。”安东肥说。

  但让安东肥隐隐感到压力的是,2020年3月后视频内容出现瓶颈,此前的风格很难再次促进粉丝爆发式增长。另外由于此前内容以变装反转为主,粉丝群体年龄段较小,商业变现相对难以实现。

  几番思考后,安东肥决定将用户人群年龄上调至25岁-35岁的女性,同时对内容也做出调整,让汪奶奶以“过来人”的身份告诉女生一些她们或许曾经发生,或许触碰到痛点的故事,以此传达“珍惜自己”“如何自律”等内容。

  效果立竿见影,全新的内容吸引了更多粉丝的关注。2020年5月,汪奶奶的粉丝数突破千万级别。

  银发网红市场的爆发,吸引着越来越多MCN的入驻。

  在考察了市场3个月后,何建(化名)决定解散旗下年轻网红,专攻银发网红市场。

  经过多次筛选,他签约了一位年过60岁的刘爷爷将其包装为优雅男士,主打品质生活,并贴上“一位不为子女生活操心的时尚大爷”的标签。

  为了和粉丝拉近距离,何建特意将拍摄地点选在咖啡厅、酒吧、户外等年轻人经常出没的场所。

  当刘爷爷在视频中出现,说出“老年人应该享受人生”“年轻人爱结婚就结婚,不愿意生子过好两人世界,只要彼此幸福就好”等更贴近年轻人思维的观点时,粉丝纷纷留言,“爷爷太懂我们了!感觉找到了自己人。”

  “短视频平台毕竟仍是以年轻人为主,银发网红除了体现和传统认知不同的形象外,更需要贴近年轻人生活,这样才能引起共鸣。”看到刘爷爷的粉丝数量猛增,何建挥了挥拳头,成了!

  变现

  三场直播销售额超千万“汪奶奶并非简单的IP”

  2020年3月,汪奶奶正式开始自己的直播带货首秀。为了确保直播的顺利进行,安东肥率团队早在半个月前就开始了紧张的准备工作。“为了保证汪奶奶的品牌,我们有着严格的选货机制。”安东肥说,“产品必须是有知名度、有市场份额的品牌,在各种平台的口碑也不能有负面。”

  一场带货直播至少需要20个商品。这需要团队在近百个符合标准的商品里面细细筛选,同时还要求每家品牌先将样品寄过来,让包括汪奶奶在内的成员试用确定后,最终敲定合作商品。

  那场直播的效果不负众望,短短数小时内就取得超过470万元销售额,观看直播总人数超过800万的成绩。三场直播下来,销售额达到1340万元。

  另一位银发网红“我是田姥姥”在2020年5月的直播带货首秀中,获得150万元销售额的成绩,并获得音浪收入2.3万元,超过97.55%主播。

  “仿佛看到了三十年后的薇娅和李佳琦。”全程观看了汪奶奶直播的小罗这样告诉记者。

  多位业内人士透露,只穿高跟鞋的汪奶奶单条短视频商业报价为35万元,末那大叔按照“30秒以内”和“30秒到60秒”报价为20万元以及25万元,“我是田姥姥”商业报价也达到20万元,尽管无法和头部年轻网红相比,但也远超大多数带货主播。

  银发网红市场的启动,吸引了MCN机构的进场。但要想复制下一个“汪奶奶”并非易事。

  当刘爷爷粉丝量达到40万时,何建发现他面临着一个严重的问题:尽管粉丝量呈上涨趋势,但却未找到商业变现突破口,“尽管有越来越多的网友关注,但却少有广告商看中。”

  何建先后联系了多家品牌,但始终难以如愿,“在业内打听了下,如今银发主播市场头部玩家逐渐呈现,对方更愿意选择知名度高的。”

  这让何建下定决心提升发展速度,他计划以多银发网红形成“矩阵”,进而抱团突围。

  “行业很多MCN机构习惯于打造KOL,再用KOL去承接品牌,并没有思考更深层次的价值。只把机构看成了一个经纪公司,而不是一种商业模式。”安东肥说。

  在打造汪奶奶这个IP时,安东肥就决定并非只是将其当做变现的载体,而是一次空白市场领域的商业尝试,“汪奶奶并非简单的一个IP,更重要的是能衍生出不同的附加价值,而这些价值才能带来更好更完整的商业模式,也才能给品牌方更多的赋能,当品牌方看到你的专业后,信任度和合作度自然会提升。”

  窘境

  精力有限、背词卡壳银发网红还需“助播团”

  尽管银发网红开始走红市场,但多位MCN机构负责人表示,并不是所有老年人都适合做直播。

  银发网红市场的爆发,让不少中老年人动起了直播的念头。但由于没有团队包装和持续性的内容输出,单打独斗的中老年人往往不得不黯然离场。

  “即使有签约机构,也并非所有人都能成为下一个汪奶奶。”一位MCN机构负责人毫不讳言,老年人的精力决定了其无法如同年轻人般持续性拍摄以及直播。

  安东肥回忆称,汪奶奶在直播中因不熟悉规则触发惩罚机制被强制下播数分钟,“当时在线人数七八万,而且正明显呈上升期,但没办法。”

  在经过3小时直播后,汪奶奶因为长时间高密度的工作而达到体力极限,只能提前离场。

  何建此前在陪伴一位银发网红直播时,对方由于紧张,原本记熟的台词也不断卡壳,只能在现场反复介绍自己,甚至后期长时间冷场,商品内容需要助理来完成。

  让安东肥无奈的是,由于此前没接触过直播带货,因此汪奶奶在直播时无论是煽动气氛、介绍产品的说辞方面,还是在如何留住粉丝等经验上都相对欠缺,“尽管最终销售额数据还可观,但整体的转化率并不高。”

  如今他计划着一方面减轻汪奶奶的负担,一方面寻找更专业的团队来打造“汪奶奶助播团”,在直播时能照顾到汪奶奶的感受,同时也承担更多介绍产品、煽动气氛的工作,进而提高留人率和转化率。

  另一方面,老年人因精力问题无法像年轻网红般高节奏地拍摄视频或直播。何建印象深刻,团队为了迁就老人只能不断调整拍摄时间。但在短视频流量为王的行业,视频更新周期过长很可能会导致部分用户流失。

  此外,一位MCN机构负责人还告诉记者,一旦网红成名后,很可能因分成问题而发生争执,“这是网红生态圈最常见的情况,而银发网红市场不排除也会出现类似情况。”

  但银发网红蓝海市场仍吸引着MCN机构和中老年人的向往。

  “这一市场消费潜力并没有被彻底挖掘,还有巨大的市场空间。”长时间关注网红行业的刘辉(化名)告诉记者,“如今直播带货仅是银发群体购货的一部分,但对于老年人而言更信任线下购物,因此未来势必会出现‘线上裂变导流至线下,并在线下完成消费和扩张,最终打开银发族的消费市场。”