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国内半导体火了!风险资本、产业资本疯狂涌入 芯片类企业现诞生潮 一月新增近4000家……;5月超八成科技类ETF净流出 50亿资金逆势涌入证券类ETF;史无前例!美国突然取消这项重要经济预测→
来源: 第一理财网编辑    2020-05-29 16:14:57

国内半导体火了!风险资本、产业资本疯狂涌入 芯片类企业现诞生潮 一月新增近4000家……

    美国限制步步紧逼、政策加持及5G、物联网时代到来等多方合力下,国内半导体行业自主可控趋势已定,近来更呈现各路资金加速入场、投资火热之迹象。

  天眼查向证券时报·e公司记者独家提供的信息显示,2020年1月1日至5月26日,我国共新增20021家经营范围含“芯片、集成电路、MCU(微控制单元)”的企业,5月以来则新增3922家。另外,仅5月至今,国内共有248家前述三类半导体相关企业新增注册资本。

  半导体变身资本“美颜神器”

  5月29日,*ST晨鑫一字涨停,报收1.30元/股,至此,其股价已连续五日一字涨停,而这背后催化剂,则是此前一个交易日(5月22日)晚,公司一则拟以约2.3亿收购实控人旗下芯片资产(上海慧新辰51%股权)的公告,当日盘中,*ST晨鑫股价一度跌至1元/股。

  *ST晨鑫基本面与收购资产上海慧新辰盈利情况并不起眼,2018年、2019年*ST晨鑫合计亏损16.35亿元,一季度公司营收和净利润同比大降八成,现金流净额为-873万元,截至一季度末,公司货币资金余额仅为52.6万元。标的资产上海慧新辰也处于连续亏损状态,2020年一季度收入为0.65万元,亏损431万,2019年收入为48万元,亏损2382万元。

  点睛之处在于,*ST晨鑫表示,目前上海慧新辰研发的国内首颗LCOS芯片已于2019年研制成功,该芯片量产有望打破美国和日本公司在微显示芯片(光阀芯片)领域垄断,填补国内相关领域空白。

  如此,一则收购芯片资产公告,成为了*ST晨鑫近日的救命稻草,暂时减轻了公司面值退市风险。

  资本市场上,半导体概念引发的“美颜效应”并非孤例。5月22日,英唐智控在互动易平台回复投资者问答时表示,按照协议约定,公司拟收购的日本芯片半导体光刻机先锋微电子的股权交割时间预计不晚于2020年7月1日。消息一出,当日公司股价冲高涨停,截至收盘仍涨5.8%,随后的两个交易日,5月25日、5月26日,公司股价分别大涨8.02%、9.96%,22日至28日的五个交易日内,英唐智控股价已整体上涨31.06%。

  值得一提的是,英唐智控收购的半导体资产基本面并不太好,且存在政府审查不通过的风险。

  公司最新一期股价异常波动公告显示,先锋微技术成立于2003年,其前身可追溯至母公司先锋集团于1977年成立的半导体实验室,主要产品集中在光电集成电路、LCD驱动、传感器及车载IC,合计约占总收入的96%。2019年4月1日至2019年12月31日先锋微技术未经审计净利润为-731.16万元,较前期出现下滑。目前,英唐智控已完成《股权收购协议》签订,正在接受日本政府相关部门审查。

  相关案例不在少数,太龙照明近日也经历了拟收购半导资产-股价涨停之情形。

  游资追捧、“大佬”加速入场

  半导体对资本市场的美颜效应,一定程度上折射出行业的火热程度。

  从部分个股二级市场交易情况看,游资接力追捧居多。如5月26日英唐智控,盘后数据显示当日买入和卖出前五均同步进行了“T+0”操作,即当日买入的同时也卖出了股份,包括深股通专用账户、华泰证券成都南一环路第二证券营业部、广发证券江门天长路营业部、中泰证券济南经十路营业部等,其中广发证券江门天长路营业部当日以买入1574万元、卖出1302万元位列买入第二、卖出第三位置,中泰证券济南经十路营业部以买入867万、卖出850万位列买入第二、卖出第四位置。

  不过,游资接力追捧仅为半导体行业火热表象之一,近来,行业更吸引了红杉、松禾、中金资本、国投创新的加速入场。

  比亚迪5月27日公告,旗下比亚迪半导体以增资扩股的方式,引入了红杉中国基金、中国资本、国投创新领投、HimalayaCapital等多家国内外投资机构合计19亿元的战略投资,投后估值近百亿元。

  值得一提的是,比亚迪半导体此次融资,前后仅用了42天。另外,从投资阵容和结构看,红杉资本以5亿元投资额度获得了5.32%的投后持股比例,在领投机构中占比最大,中金资本取得4.25%股比,国投创新取得3.2%股比,其他投资者Himalaya Capital、瀚尔清芽、中航凯晟、鑫迪芯投资等中也不乏深圳市地方引导基金以及中航系,显示此次融资项目较为抢手,行业融资处于卖方市场。

  就在比亚迪引入战投前几日,松禾资本也对半导体行业最新出手了。

  太龙照明日前公告,公司拟定增募资4.2亿元用于收购半导体资产“博思达资产组”,主要为博思达科技(香港)有限公司和芯星电子(香港)有限公司100%股权,基础作价7.5亿元,其中松禾资本旗下基金2.4亿元参与定增。博思达主要业务为无线通讯及消费电子领域相关的半导体分销,其中以手机的射频前端芯片为主,小米、OPPO、闻泰科技等为其主要客户,2019年小米对其贡献的销售收入占比达62%。

  再往前一周,美国宣布对华为芯片限制升级后,5月15日,中芯国际也获得了国家集成电路基金及上海集成电路基金总计160亿元注资。

  值得注意的是,前述游资、资本“大佬”的加速入场,也仅为半导体行业投资火热的冰山一角。天眼查向证券时报·e公司记者独家提供的信息显示,2020年1月1日至5月26日,我国共新增20021家经营范围含“芯片、集成电路、MCU(微控制单元)”的企业,5月以来则新增3922家。另外,新增注册资本方面,5月至今,国内便有248家前述三类半导体企业新增注册资本,其中增资额在千万级不在少数。

  上市公司纷纷跨界谋转型

  证券时报·e公司记者粗略统计发现,目前已有不少上市公司跨界涉足半导体,如太龙照明、天通股份、木林森、中潜股份、正业科技、TCL科技、康佳A、雅克科技、快克股份等,其中多数拟借半导体实现企业转型,部分公司则拟形成新的利润增长点。

  主营照明器具、LED显示屏和光电标识等的天龙照明,拟借切入半导体打造“商业照明+半导体分销”双主业发展格局。公司认为,随着5G、物联网时代来临,市场对于智能照明的需求逐渐兴起,公司亟需打造智能照明产品,提升照明产品的创新科技属性,保持公司在商业照明领域的竞争优势和综合服务能力。智能照明产品涉及5G、物联网等技术,需要公司向半导体应用方案设计领域积极转型,博思达专注于半导体分销领域,能够助力公司战略转型。

  “希望通过并购博思达,进入半导体分销领域,并依托博思达专业技术团队,逐渐切入半导体应用方案设计,深化在半导体等高科技领域的产业布局,实现公司向科技型企业转型的战略目标。”天龙照明相关负责人表示。

  快克股份则表示,随着微电子科技变革带动半导体封测和PCBA相邻产业日益融合发展及核心模组件越发微小集成化,微焊接、滴胶、固晶贴合等高精度微组装及测试设备需求将会增加,公司未来将通过自主创新、外延合作等多种方式,大力发展柔性电子装联成套能力,从电子装联切入产业链高端的微组装和半导体封装领域,目前尚在技术储备和产品选择阶段,路径主要是和国际先进技术合作。

  中潜股份作为潜水防护装备制造商第一股,上市后发展并不夺目。今年3月,公司宣布拟收购大唐存储超80%股权,由此切入新的高科技存储芯片领域,为公司增加新的利润增长点。

  部分借半导体转型较早的公司,甚至已尝到了甜头。原本主营磷系阻燃剂等生产、销售的雅克科技,2017年通过外延式并购进入半导体领域后,目前已逐步建立起传统业务和半导体材料两大产业平台,形成了阻燃剂、LNG复合材料、半导体材料三大业务线战略布局。2019年,雅克科技营收、净利润分别同比增长18.42%、120.20%,分别较2017年增长约61.69%、747.55%。

  有券商分析人士向证券时报·e公司记者表示,半导体行业自主可控是国家意志的体现,无论后续如何演绎,中国和美国在科技领域的竞争会持续升温,半导体国产化是科技发展的必然道路。在国家政策的持续加码下,半导体材料国产化进程将会加速。

  另有权威研究机构指出,中国半导体销售额占世界市场1/3,是最大的份额,相当于美国、欧盟和日本的总和,这主要是因为中国是全球制造业中心,拥有最大的电脑和手机产量以及最大的芯片消费量。随着人工智能的快速发展和5G、物联网、节能环保、新能源汽车等战略性新兴产业的推广,半导体需求持续增长,预计2020年中国半导体市场需求规模将进一步扩大,市场需求规模有望达到1985亿元。





5月超八成科技类ETF净流出 50亿资金逆势涌入证券类ETF

    5月,A股维持小幅震荡走势,截至5月29日收盘,上证综指当月微跌0.27%,报收2852.35点,深证成指当月微涨0.23%,报收10746.08点,创业板指当月微涨0.83%,报收2086.67点。

  数据显示,全市场股票型ETF整体呈净流出态势,截至5月28日净流出191.5亿份,其中除一带一路国企ETF(515110)、一带一路ETF(515150)、国企一带一路ETF遭遇较多净流出外,还有芯片ETF(159995)、芯片基金(159801)等科技类ETF净流出份额居前,而证券类ETF则在5月获得了较多资金流入。

  八成科技类ETF遭遇资金净流出

  受中美科技领域博弈等多重因素影响,5月科技板块整体承压,通信板块跌幅居前,计算机、电子等行业也遭遇回调,受此影响,多只科技类ETF遭遇资金抛售。

  据数据统计,截至5月28日,全市场共有23只科技类ETF在5月呈现净流出态势,占比超8成。其中,芯片ETF(159995)、新能车(159806)、芯片基金(159801)的月内资金流出较多,芯片ETF(159995)5月份额缩水超14亿,按照月均价计算,净流出金额17.7亿元,芯片基金(159801)在5月也遭遇了8.7亿元的资金净流出。

  但具体来看,5月中下旬以来,部分科技类ETF的规模已经隐隐有回升趋势。

  以芯片ETF(159995)为例,该ETF的份额在5月18日缩水至131.46亿份低点后便开始稳步攀升,截至5月29日收盘已经增长至158.49亿份,增幅超20%。类似情况也发生在芯片基金(159801)、半导体ETF(512480)、5GETF(515050)等多只科技类ETF上。

  汇丰晋信基金表示,中期来看,贸易摩擦常态化将带来深度国产化替代的机会,这个周期以5-10年计,其中最典型的受益标的是半导体。由于技术差距,中国半导体国产化替代的空间虽然很大,但更多的是“想象的空间”,因为我们的技术水平根本拿不到那些市场空间。贸易摩擦改变了逻辑,它把国产半导体很多“想象的空间”变成了“现实的空间”,国内公司被迫不顾成本去扶持国内的半导体产业链。

  当大量的需求导向国内的时候,技术开始迭代,成本开始下降,产业就可能进入正循环。5G带来的科技新周期导致半导体需求向上同时叠加国内的市场份额提升,中国半导体可能正迎来重大历史机遇期。

  证券类ETF逆势吸金50亿

  同样面临市场回调,券商板块也在5月小幅调整,中证全指证券公司指数月内下跌4.42%,但证券类ETF却在5月获得了较多资金流入。

  数据统计,截至5月28日,证券ETF(512880)、券商ETF(512000)、证券基金(512900)是5月资金流入最多的三只ETF,如果按照月均价来计算,三只ETF分别吸金22.33亿元、17.58亿元、8.74亿元,此外龙头券商(159993)、证券FG(515850)等也均有不同程度的资金净流入。

  全市场来看,5月证券类ETF 合计获得资金净流入约50亿元,资金低位抢筹态势明显。

  以目前规模最大的证券ETF(512880)为例,目前场内价格大概在0.9元左右,是2019年放量以来的相对便宜的位置,并且与2019年年初地量时的价格差距也不是很大,但当前的成交额是2019年春季躁动前成交额的2倍之多。

  国泰基金认为,这点说明整个板块的回调空间不会很大,虽说目前很难说是绝对底部位置,但如遇调整分批上车也不会有太高的持仓成本,这也是近一个月证券ETF份额大幅提高的原因之一。此外,今年来证券板块的业务持续获得改善,近期中概退市法案发布后,以京东、网易等为代表的中概股二次上市将成风潮,这也会直接利好证券公司的投行业务,促进证券公司业绩的边际改善。

  华宝基金认为,券商板块享有三重催化剂共振,结合长期趋势日益明确。政策方面,在资本市场深化改革新周期下,行业政策持续发力,行业进入新一轮政策驱动创新周期,行业龙头在政策红利加持下,将会拉大与其他竞争对手的竞争优势,股价上也将长期享受估值溢价;流动性方面,催化刺激如期加强,最近一个月十年期国债收益率徘徊在2.5%-2.6%的低位,将驱动券商板块估值提升;估值方面,当前板块不到1.7倍,在流动性和行业政策共同配合下,结合相对良好业绩预期,看好估值全面抬升。





史无前例!美国突然取消这项重要经济预测→

      当地时间5月28日,美国白宫官员向媒体证实,将不会于今年夏季的中期评估中进行经济预测更新,这一决定堪称史无前例。美国政府自1973年开始,每年都会在政府中期评估中对经济预测进行更新。虽然特朗普政府官员声称,新冠肺炎疫情带来的经济动荡和不确定性使得数据无法准确更新,但美国舆论普遍认为,经济预测对美国各机构的财政工作至关重要,即使政府拒绝预测,也无法掩盖特朗普治下美国经济正在急剧恶化的事实。

  △《纽约时报》指出,白宫在今年夏季的年中评估中取消经济预测,堪称史无前例

  白宫发布该消息的同一天,美国劳工部公布了最新失业数据,在截至5月23日的一周中,美国首次申请失业救济的人数为212.3万,高于市场预计的210万,申请首次失业救济的总人口10周来总计超过了4000万。当天,美国商务部也公布数据,显示美国一季度实际GDP年化季率修正值下降5%,创下2009年以来的最大季度跌幅。

  史无前例 中期评估取消经济预测

  当天,白宫证实不会对美国经济趋势进行最新预测的消息,不仅占据了多家主流媒体的主要位置,而且也成为了社交媒体上的热议话题。

  美国政府每年7到8月间进行中期评估、对国家经济趋势进行预测的做法,自1973年尼克松总统开始,尚没有任何一届领导人取消过。政府提供中期评估,对失业、通货膨胀、经济增长等经济趋势进行最新预测,已成固定惯例。

  即使在2008年金融危机期间,经济预测数字令政府难堪,但奥巴马依旧按惯例在中期评估中进行了经济预测。虽然特朗普政府此次强调,取消预测是为了避免新冠肺炎疫情下经济动荡造成预测不准,然而分析认为,该决定实际上是为了使其免于透露“此次衰退对经济增长究竟造成何种伤害,高失业率所带来的痛苦将持续多久”。

  △《华盛顿邮报》报道,虽然美国每年2月份公布联邦预算时会涵盖对全年和未来经济的预估,但新冠肺炎疫情席卷全球已对经济造成巨大影响,不可能再只靠半年前的预测行事

  至关重要,前瞻数据指导财政拨款

  美国法律明确要求,政府必须每年夏季提供中期评估,以便对政府当年和未来经济表现作出预测,其中必须包含联邦政府的“预算收入或支出的任何重大变化”。然而白宫官员表示,鉴于目前经济处于空前状态,数据不稳对预测的指导性较低,因此今年中期评估报告将不包括年度联邦赤字预测。

  不过,美国财政部5月初已有数据显示,自4月至6月,将共借入3万亿美元以提供新冠肺炎疫情救助,仅4月份的月度赤字,就已飙升至7380亿美元。预算专家指出,若政府不能提供有效经济前瞻信息,各机构则将无法进行财政规划。

  舆论指出,虽然联邦政府每年2月公布联邦预算时,会包括对全年和未来经济的预估,但新冠肺炎疫情席卷全球已经对经济造成巨大影响,不可能只靠半年前的预测行事。前白宫经济顾问委员会经济学家克劳迪娅·萨姆表示,眼下经济环境已经和六个月前完全不同,如果没有更新的经济预测,各办事机构将无法正确计算所需拨款额度。

  已受重创,经济民生前景令人担忧

  媒体指出,目前美国经济和民生状况已经非常不堪,前景令人担忧。

  根据美国劳工部5月28日的最新数据,3月份疫情暴发以来,美国已有超过4000万人申请了首次失业救济,占美国人口近四分之一,同时已经连续10周收到超百万人申请首次失业救济。而此前,美国从未有记录过单周收到百万以上失业申请的情况。

  美国多家主流媒体指出,自白宫年初发布预算以来,美国失业率已从当时的3.5%飙升至如今的近15%,这种情况下,尽管特朗普一再表示对经济复苏充满信心,但主流经济学家和华尔街已经预测,美国失业率可能到2021年仍会保持在10%以上。

  此外,美国GDP增长也在进一步萎缩。美国国会预算办公室4月就曾表示,今年经济预计收缩5.6%,该预计已被商务部最新公布的数据证实。数据显示,美国一季度实际GDP年化季率修正值已下降5%,创下2009年以来的最大季度跌幅,是2014年一季度以来首次出现负增长,也是2008年第四季度金融危机最严重时期GDP下滑8.4%以来的最低水平。

  掩耳盗铃,取消预测但不能取消事实

  作为执政以来的主打牌,经济民生一直对特朗普的国内支持率至关重要。然而媒体指出,长期以来,特朗普政府发布的经济前瞻数据都存在虚高。

  △《纽约时报》指出,长期以来,特朗普政府发布的经济前瞻数据都存在虚高

  为表现政绩,特朗普曾在2019年称,他领导的美国政府是有史以来首个“在任职头两年内,每年都达到或超过预期增长”的政府。《纽约时报》指出,如此说法完全错误。特朗普曾在官方预测中提出,2018年和2019年的经济增长将达到3.1%和3.2%,而实际上,最终由商务部核查的真实增长率分别仅为2.5%和2.3%。

  今年2月,特朗普通过虚高经济预测换取支持率的手段再度上演。特朗普表示,美国经济在接下来的两年内将以3%左右的速度增长,比美联储和国会预算办公室的预测高出了0.5个百分点。当时,特朗普还预测失业率将维持在3.5%,然而,白宫经济顾问凯文·哈塞特5月底的最新预测表明,美国失业率6月将可能达到20%。

  对于特朗普史无前例地取消发布经济预测,美国前参议院预算官员比尔·霍格兰认为,这只不过是“不想引起人们对今明两年高失业率的”。前白宫经济顾问贾里德·伯恩斯坦也表示,作为美国政府,管理国家经济就意味着“需要发布可靠的预测报告”,“如果他们选择对问题视而不见,那问题将永远无法得到解决”。