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物价进入下行通道!3月CPI重回“4时代” 专家认为降息降准仍有必要
来源: 中国证券报    2020-04-10 13:31:41

       CPI重回“4时代”。

  国家统计局10日发布的数据显示,3月CPI同比上涨4.3%,涨幅比上月回落0.9个百分点。从环比看,3月CPI环比涨幅出现负增长。

  分析人士认为,CPI涨幅拐点已经确认,1月CPI同比上涨5.4%基本是全年CPI最高点。CPI涨幅下半年或重回“1时代”,全年呈“滑梯式”回落走势。有专家表示,目前降息、降准仍有必要,且空间充足。

  CPI环比由涨转降

  从环比看,3月CPI由上月上涨0.8%转为下降1.2%,出现了2020年内首次负增长。

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示,3月食品价格环比由上月上涨4.3%转为下降3.8%,影响CPI下降约0.90个百分点,是带动CPI环比由涨转降的主要因素。

      值得的是,随着生猪调运逐步畅通、屠宰企业复工复产、各地陆续加大储备肉投放力度,3月猪肉价格环比下降6.9%。

  3月非食品价格环比下降0.4%,降幅比上月扩大0.2个百分点,影响CPI下降约0.32个百分点。非食品中,受国际原油价格波动影响,汽油、柴油和液化石油气价格环比分别下降9.7%、10.5%和4.3%;疫情期间出行大幅减少,飞机票价格环比下降28.5%。

  物价进入下行通道

  东北证券报告认为,目前来看,猪肉价格开始步入回落趋势。疫情得以控制后,复产复工逐步实施,运输业全面恢复,推动食品供给恢复。CPI拐点已经出现,1月5.4%的历史性高企基本是全年CPI的最高点。

  国家发改委价格司副司长彭绍宗日前表示,随着疫情形势持续向好,生产生活秩序加快恢复,产能进一步释放,物价涨幅有望回落。预计全年物价走势将呈前高后低的态势,不存在全面上涨的基础。

  华泰证券分析预计,今年CPI呈“滑梯式”回落走势,全年中枢在3.6%左右,四个季度中枢依次为5.1%、4.2%、3.4%、1.7%。下半年CPI或重回“1时代”。

  降准、降息仍有必要

  中国民生银行首席研究员温彬表示,综合来看,本月CPI涨幅出现明显回落,通胀拐点得到确认。随着复工复产更加全面,生产物流逐渐恢复,有助于保障供给,供需将更加平衡,物价水平将继续保持稳定。

  温彬说,下阶段,通胀中枢将继续回落,为货币政策打开更大空间,降准、降息仍有必要。鉴于银行负债成本较高,调降存款基准利率对降低实体经济融资成本十分必要,当前是一个比较合适的时间窗口。

  东北证券宏观经济分析师沈新凤认为,核心CPI更值得,货币政策应加码。从稳物价、稳经济、稳汇率看,货币政策均具备进一步“宽松”基础。

  3月份,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%,仍处于较低水平。