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中泰证券--国防军工行业周报:直播间卖火箭 商业航天时代已全面来临?
来源: 金融界    2020-04-09 14:54:50

    本周行情:本周股市有较小幅下跌,军工板块表现一般,略微低于大市。

  指数表现:上证综指下跌0.3%,申万国防军工指数下跌0.55%,低于上证综指0.25个百分点,位列申万28个一级行业中的第11名;中证国防指数下跌1%,低于上证综指0.7个百分点。估值表现:截至本周五,军工板块PE(TTM)为54.71,处于一年内相对底部区间。个股表现:涨幅第一为航天长峰(54.24%),跌幅第一为广哈通信(-12.24%),成交量第一为晋西车轴(3.74亿股)。

  本周观点:商业航天发展的趋势不容小觑。中国经济网发布4月1日晚间,高端国防军工领域的运载火箭“快舟一号甲”(KZ-1A)在淘宝主播的直播平台上公开售卖,传统军工领域也在随时代不断变革。

  中长期逻辑:成长层面:基于国防现代化建设面临的迫切需求,我们认为2020年军费增长将保持稳定,新一代主战装备列装也有望加速。虽然目前经济下行压力较大,但军工领域需求相对独立,投资价值有望凸显,重点关注航空板块、国防信息化板块和新材料板块市场前景。改革层面:军工集团上市平台资源持续整合,2020年有望持续升温;混改领域,建立激励机制作为国企改革的重要手段之一将持续推进,激发板块活力,重点关注航空、电科旗下的资产注入和混改。

  重点关注标的:主机厂:中航沈飞、中直股份;信息化:振华科技、航天发展、航天电器、中航光电;改革标的:四创电子、中航机电、中航电子;新材料:光威复材、中航高科、钢研高纳。